이제 명백하다: 더 많은 은행들이 파산할 것이다.

It's crystal clear now: More banks are going to fail

이제 명백하다: 더 많은 은행들이 파산할 것이다.

 

• It is likely that more bank failures are coming after the collapse of Silicon Valley Bank. 
• Commentators, politicians, and the markets are all warning of more pain in store. 
• The speed at which SVB fell is a warning that these events can materialize in the blink of an eye. 

l  실리콘밸리 은행의 파산 이후 더 많은 은행 부실이 발생하고 있을 가능성이 높다.

l  논평가, 정치인, 그리고 시장은 모두 더 많은 고통이 닥칠 것이라고 경고하고 있다.

l  SVB가 떨어진 속도는 이러한 사건들이 눈 깜짝할 사이에 실현될 수 있다는 경고이다.

 

The dust is still settling following the collapse of Silicon Valley Bank, but there's one thing that's clear: more banks are probably going to fail. 

실리콘밸리 은행의 붕괴 후에도 여전히 먼지가 가라앉고 있지만 한 가지 분명한 것은 더 많은 은행들이 파산할 것이라는 것이다.

 

SVB's operations were shuttered on Friday by state regulators, and Signature Bank was closed down shortly after. While market commentators say the failures don't mark a Lehman-style crisis, more bearish prognosticators say the risk of contagion across the banking industry remains high. 

SVB의 영업은 금요일 주 규제 당국에 의해 중단되었고, 시그니처 뱅크는 직후 폐쇄되었다. 시장 분석가들은 이번 실패가 리먼 사태를 나타내지 않는다고 말하지만, 더 취약한 예측가들은 은행 산업 전반에 걸친 전염 위험이 여전히 높다고 말한다.

 

In an interview with Politico on Sunday, former Federal Deposit Insurance Corporation chairman William Issac said more banks are bound to collapse, and markets could be on the precipice of another 1980s-style banking crisis. 

일요일 폴리티코와의 인터뷰에서 전 연방예금보험공사(Federal Deposit Insurance Corporation) 회장이었던 윌리엄 아이작(William Issac)은 더 많은 은행들이 도산할 수밖에 없으며 시장은 또 다른 1980년대 스타일의 은행 위기의 벼랑에 놓일 수 있다고 말했다.

 

"There's no doubt in my mind: There's going to be more. How many more? I don't know," Issac said, comparing the situation to the banking crises of the 1980s and 1990s, when the FDIC dealt with the failure of over 1,600 banks. 

"제 마음속에는 의심의 여지가 없다: 더 있을 겁니다. 얼마나 더 있을까요? 모르겠습니다."라고 Issac은 현 상황을 1980년대와 1990년대의 은행 위기와 비교하며 FDIC가 1,600개가 넘는 은행의 부실을 처리했던 때와 비교했다.

 

For further clues that there's more pain to come, look to the market. Investors are clearly nervous about the potential for a cascade of bank failures, reflected in the stock price of a handful of regional banks on Monday. 

앞으로 더 많은 고통이 닥칠 것이라는 단서를 얻기 위해, 시장을 살펴보세요. 투자자들은 월요일 소수의 지방 은행들의 주가에 반영된 일련의 은행 파산 가능성에 대해 분명히 긴장하고 있다.

 

First Republic, PacWest, Western Alliance, and Charles Schwab are among the major names that cratered on Monday morning as investors grow anxious about banks' ties to the tech industry or which may be sitting on large unrealized losses in their bond portfolios, two factors that catalyzed the fall of SVB. 

퍼스트 리퍼블릭, 팩웨스트, 웨스턴 얼라이언스, 찰스 슈왑은 투자자들이 은행과 기술 산업과의 관계에 대한 불안감이 커지거나 채권 포트폴리오에 대규모 미실현 손실이 있을 수 있다는 우려로 월요일 아침 폭락한 주요 종목으로, SVB의 하락을 촉발한 두 가지 요인으로 지목되고 있다.

 

Trading in shares of Western Alliance were halted 20 times since March 10 due to spikes in volatility, according to NYSE data. PacWest trades were halted 11 times, and First Republic was halted 13 times in that timeframe. 

뉴욕증권거래소 데이터에 따르면 3월 10일 이후 변동성 급등으로 인해 웨스턴 얼라이언스 주식 거래가 20번 중단되었다. 같은 기간 동안 팩웨스트는 11번, 퍼스트 리퍼블릭은 13번 거래가 중단되었다.

 

 

Biden, Yellen vow no bailouts / 바이든, 옐런, 구제 금융 금지 약속

 

Though depositors have been made whole in both recent failures, banks and their shareholders should be prepared for the government to let them fail, and should not count on anything resembling a 2008-style bailout. 

최근 두 차례의 실패에서 예금자들이 건전해졌음에도 불구하고 은행과 주주들은 정부가 그들을 실패하도록 내버려둘 준비가 되어 있어야 하며 2008년 스타일의 구제 금융과 유사한 어떤 것도 기대해서는 안된다.

 

That message was broadcast clearly by both Treasury Secretary Janet Yellen over the weekend, and by President Joe Biden on Monday. 

이 메시지는 주말에 옐런 재무장관과 월요일에 조 바이든 대통령에 의해 명확하게 전달되었다.

 

"Let me be clear that during the financial crisis, there were investors and owners of systemic large banks that were bailed out, and we're certainly not looking," Yellen said in regards to a possible bailout. "And the reforms have been put in place means that we're not going to do that again."

As for Biden, the president was quick to point out that no bailout was coming and no taxpayer money would be at risk. 

옐런 의장은 구제금융 가능성에 대해 "금융위기 당시 구제금융을 받은 투자자와 대형 은행 소유주들이 있었음을 분명히 말씀드리며, 우리는 구제금융을 고려하고 있지 않습니다."라고 말했습니다. "그리고 개혁이 이루어 졌다는 것은 우리가 다시는 그렇게 하지 않을 것임을 의미합니다."

대통령은 어떠한 구제금융도 오지 않고 납세자들의 돈도 위험하지 않을 것이라고 재빨리 지적했다.

 

"Investors in the banks will not be protected," Biden said. "They knowingly took a risk and when the risk didn't pay off, the investors lose their money. That's how capitalism works."

바이든은 "은행 투자자들은 보호받지 못할 것"이라고 말했다. "그들은 고의로 위험을 감수했고 그 위험이 성과를 거두지 못했을 때 투자자들은 돈을 잃게 된다. 그것이 자본주의가 작동하는 방식이다."

 

He added: "No losses will be borne by the taxpayers. I'm going to repeat that -- no losses will be borne by the taxpayers."

그는 "어떤 손실도 납세자들이 부담하지 않을 것이다. 다시 한번 말씀드리지만, 납세자들은 어떠한 손실도 부담하지 않을 것입니다."

 

Collapse at lightning speed / 빛의 속도로 무너지다

 

Finally, a startling takeaway from the SVB fall has been the speed at which the bank crumbled and was eventually shut down. This point is especially important in the era of digital banking.

마지막으로, SVB의 몰락에서 놀라운 점은 은행이 무너지고 결국 문을 닫는 속도가 매우 빨랐다는 점이다. 이 점은 디지털 뱅킹 시대에 특히 중요하다.

 

Customers pulled $42 billion in deposits from SVB on Thursday alone, egged on by panicked messages on social media and from prominent VC investors like Peter Thiel. 

고객들은 소셜 미디어와 피터 틸과 같은 유명 VC 투자자들의 패닉 메시지에 힘입어 목요일에만 SVB로부터 420억 달러의 예금을 인출했다.

 

For context, the biggest bank run of the Great Financial Crisis saw customers cash out $16.7 billion from Washington Mutual over 10 days. 

참고로, 대금융위기 당시 가장 큰 뱅크런이 발생했을 때 고객들은 10일 동안 워싱턴 뮤추얼에서 167억 달러를 현금으로 인출했다.

 

Fundstrat's head of research Tom Lee compared the downfall of SVB to that of FTX, the now-defunct crypto exchange that went down at similar lightning speed. That could easily be the precedent for the future, he warned:

펀드스트랫의 리서치 책임자 톰 리는 SVB의 몰락을 지금은 사라진 암호화폐 거래소 FTX의 몰락과 비슷한 속도로 몰락한 것과 비교했습니다. 그는 이것이 미래의 선례가 될 수 있다고 경고했다:

 

"When FTX collapsed in 2022, those in the traditional finance world viewed that lightning collapse as improbable in the 'real world' — but the collapses of SIVB, Signature Bank and Silvergate show this same dynamic can happen to any financial institution in this digital age," Lee said.

"2022년 FTX가 무너졌을 때 전통 금융 업계 사람들은 '현실 세계'에서는 번개 붕괴가 일어날 가능성이 없다고 생각했지만, SIVB, 시그니처 은행, 실버게이트의 붕괴는 디지털 시대의 모든 금융 기관에서 이와 같은 일이 일어날 수 있다는 것을 보여줍니다."라고 이 대표는 말했다.